PetSmart Inc.(PETM)以及旗下的子公司在美国、加拿大、波多黎各经营宠物门店生意提供服务，零售商品以及宠物解决方案等。

　　Pet Smart (PETM)是北美大的一家宠物用品零售商和服务商。其占有市场份额超过10%。是大的一家几乎垄断型的企业。从2008年以来，PETM就一路上涨。股价才$20一直涨到了高$72.75。目前股价大约是$60-65左右。如果用明年预期的盈利来看，市盈率大约是14倍。分红目前每年$0.66每股，约合1.1%左右。长期负债约为5亿多美金。现金大约为3.4亿美金。公司每年预期增长约为5%。

　　PETM的管理和运营能力非常强大。公司着重于用户体验和差异化服务和产品提供等。宠物用品的销售占到公司89%左右的收入。另外10-11%来自于宠物相关服务。在2011年的报告里，PETM的宠物零售市场份额已经超过总份额的14%。PETM的服务份额大约是总份额的15%。依靠强大的市场份额，PETM建立了许多独家的宠物用品代理，这也让他们能获得更高的利润。

　　批发商和PETM对比，拥有比较明显的价格优势，但是PETM提供绝对独有的产品，这是批发商所不拥有的。PETM也有好的宠物服务之一。他们的宠物酒店业务开展迅速，而且与宠物医院合作，增加用户长期忠诚度。

　　PETM没有绝对的竞争对手，拥有非常良好的现金流和债务水平。他们的现金即可以满足目前的所有资金需求。PETM每年会不断收购小型宠物连锁来拓展自己的市场份额。在没有一个强大竞争对手的背景下，PETM的未来盈利可观。

　　近PETM出现了下跌，这是因为有投资者担心Amazon (AMZN)会抢走PETM的零售份额。Turnbeta认为，Amazon抢走PETM的份额是不需要太多担心的。Amazon真正会抢走的是小型宠物店还有批发商的份额。PETM拥有良好的店内体验，而大部分的收入以来自于宠物主线下购买。PETM这几年来，也正在发展自己的电商服务。由于这部分是比较独特的垂直领域，AMZN想要直接抢走份额需要许多努力。PETM建立自己的渠道已久，并不容易被轻易打败。另外，PETM的主要客户为40岁以上的中高收入家庭。这也决定了PETM的用户不会轻易因为价格而放弃品牌和体验。

　　目前PETM估值仍然有吸引力，算上每年的现金和分红。未来增长稳定，没有强大的垂直对手，现金充裕可以回购和收购。目前买入PETM看起来非常吸引人。

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